Акционер не наделен правом выхода из акционерного общества и изъятия своей доли из имущества общества. Вместо этого он может продать надлежащие ему акции другим акционерам, третьим лицам или самому обществу.
Выкуп акционерным обществом собственных акций может иметь место только после государственной регистрации общества. Выкуп осуществляется за счет чистой прибыли, которая остается в распоряжении общества согласно ст. 32 Закона « О хозяйственных обществах», ч. 2 ст. 8 Закона « О ценных бумагах и фондовой бирже».
Выкуп акций может иметь добровольный или обязательный характер. При добровольном выкупе акцийобщество имеет возможность выкупить у акционеров, за них согласием, оплаченные ими акции.
Обязательный выкупобществом своих акций осуществляется по требованию акционера в случаях, прямо предусмотренных действующим законодательством. Акционер наделен правом требовать у общества выкупа своих акций с целью защиты своих имущественных интересов в ситуациях существенного изменения условий инвестирования, которая возникла из воли самого акционерного общества (а не третьих лиц или других внешних обстоятельств). Право акционера требовать выкупа своих акций является сдерживающим механизмом при принятии обществом самых важных решений. Право акционера требовать выкупа своих акций у общества часто именуется «правом на несогласие».
Действующее законодательство Украины предусматривает такие случаи, когда акционер наделяется правом требовать выкупа своих акций:
а) в случае реорганизации общества, когда акционеры не голосовали за принятия общими собранием акционеров решения о реорганизации (не присутствовали на собрании, голосовали против решения о реорганизации или удержались от голосования) (Положением о порядке регистрации выпуска акций во время реорганизации обществ, утвержденным решением ГКЦПФР от 22.07.1999 № 154);
б) в случае, когда акционер акционерного общества, созданного в процессе приватизации и корпоратизации, голосовал против принятия общим собранием решения о заключении соглашения или нескольких взаимосвязанных соглашений об отчуждении имущества ( необратимых активов) предприятия и осуществление операций с долговыми требованиями и обязательствами (факторинг), если на момент заключения соответствующего соглашения балансовая стоимость таких активов или обязательств превышает сумму, эквивалентную 14 000 ИИИЖ по курсу, установленным Национальным банком Украины, или превышает 10% результата баланса открытого акционерного общества ( п. 144 Государственной программы приватизации на 2000—2002 года, утвержденной Законом от' 18.05.2000 г.);
в) в случае реструктуризации или реорганизации открытого акционерного общества, созданного в процессе приватизации или корпоратизации, если акционер голосовал против принятия общим собранием решения о реструктуризации ( п. 145 Государственной программы приватизации на 2000—2002 года, утвержденной Законом от 18.05.2000 г.).
Процедура обязательного выкупа обществом собственных акций составляется с нескольких этапов:
а)возникновение у акционеров права требовать выкупа надлежащих ему акций (наступление одного из случаев, предусмотренных законодательством);
б)информирование акционеров обществом о наличии в них права требовать выкупа надлежащих им акций;
в)предъявление акционерами обществу требований о выкупе их акций;
г)заключение договора покупки-продажи акций и его выполнение.
Акции, выкупленные акционерным обществом, должны быть в течение года отчужденные или аннулированные.
На протяжении этого периода распределение прибыли, а также голосование и определение кворума на общем собрании проводится без учета выкупленных обществом акций.
Реализация акций может осуществляться путем распространения среди работников общества или продажи. Продажа акций может осуществляться среди акционеров, работников общества или третьих лиц. Образ, порядок и условия реализации акций должны определяться решением уполномоченного органа общества.
Распространение акций среди работников может осуществляться на оплатном или безвозмездном основании.
Решение о продаже или передаче акций руководителю и членам исполнительного органа, распространение среди работников общества могут приниматься только наблюдательным советом или общими собранием акционеров ( во избежание злоупотреблений со стороны исполнительного органа общества).
Аннулирование выкупленных акций приводит к уменьшению размера уставного фонда акционерного общества (поскольку акция — это доля в уставном фонде). Аннулирование акций не может происходить частично, поскольку в свидетельстве о регистрации выпуска и на самых акциях указывается общее количество выпущенных акций и величина уставного фонда общества. Поэтому под аннулирования подпадает весь выпуск, а потом выпускаются новые акции.
Рекомендации ГКЦПФР подчеркивают, что отдельного урегулирования требует и приобретение у акционеров оплаченных ими акций этого общества, которое осуществляется обществом по собственной инициативе.
С целью обеспечения интересов акционеров и кредиторов в уставе общества целесообразно отнести принятие решения о приобретении собственных акций к исключительной компетенции общих собрания акционеров или, по крайней мере, наблюдательного совета.
Рекомендуется предусмотреть, что следующее решение о перепродаже приобретенных акций или их распространение среди работников общества принимается или общим собранием, или наблюдательным советом, особенно в том случае, если речь идет о реализации) 1 акций членам совета или исполнительного органа.
Важным требованием к соглашениям общества (особенно к значительным соглашениям; соглашений, относительно которых есть заинтересованность; соглашений с собственными акциями — их размещение, а также приобретение и реализация выкупленных у акционеров акций) есть требование о них заключение акционерным обществом по справедливой стоимости, которой в большинстве случаев будет рыночная стоимость.